У другому кварталі ринок угод викупу залишається життєздатним

У другому кварталі 2011 року зберігся досить стійкий показник сукупної вартості угод викупу, здійснених на європейських ринках, - 12,6 млрд. євро. Такі дані були опубліковані Центром з вивчення угод придбання (Centre for Management Buyout Research (CMBOR)), спонсорами якого є «Ернст енд Янг» і Barclays Private Equity. На європейському ринку угод викупу за участю фондів прямих інвестицій в 2011 році вже укладено угод на загальну суму 25,9 млрд. євро. Це дозволяє очікувати, що показник 2010 року в 54,6 млрд. євро буде досягнуто і в поточному році. Факти  У другому кварталі 2011 року обсяг операцій на європейському ринку угод викупу за участю фондів прямих інвестицій скоротився на 8% і склав 12,6 млрд. євро в порівнянні з 13,3 млрд. євро у першому кварталі цього року і 20,4 млрд. євро в четвертому кварталі 2010 року. Однак у другому кварталі 2011 року показник сумарної вартості угод збільшився на 13% в порівнянні з тим же періодом 2010 року (11,1 млрд. євро).  Загальна вартість угод по виходу з капіталу за перший квартал 2011 року склала 20,8 млрд. євро. При цьому були оголошені, але поки не відбулися аналогічні угоди ще на 30 млрд. євро.  Хоча активність і сповільнилася в порівнянні з 2010 роком, обсяг угод, укладених на даний момент, вже перевищив підсумковий показник за 2009 рік (18,3 млрд. євро).  У другому кварталі була укладена найбільша за поточний рік угода із продажу шведської компанії Dometic – постачальника обладнання для відпочинку. Сума операції склала 1,4 млрд. євро.  Середня вартість операції становила 95 млн. євро в 2010 році і 94 млн. євро - на даний момент в 2011 році.  У цьому кварталі особливо помітно знизилася активність угод з викупу публічних компаній – відбулася всього одна угода вартістю 38 млн. євро. Для порівняння: у першому кварталі 2011 року було укладено три таких угоди загальною вартістю 1,6 млрд. євро, а в другому кварталі 2010 року – шість угод вартістю 2,2 млрд. євро.  У другому кварталі 2011 року сумарна вартість угод вторинного викупу, навпаки, виросла на 14% до – 7 млрд. євро.  Ринки угод викупу за участю фондів прямих інвестицій Іспанії, Франції та Німеччини в другому кварталі лідирували в континентальній Європі за кількістю та вартості угод. У Німеччині було укладено 37 угод вартістю 4 млрд. євро, а у Франції – 60 операцій вартістю 3,9 млрд. євро. Особливо вражають 16 угод вартістю 3,4 млрд. євро, укладені в першій половині 2011 року в Іспанії, якщо врахувати, що макроекономічний клімат в цей період визначався побоюваннями з приводу суверенного боргу. Тенденції європейського ринку Французький ринок демонструє активну позитивну динаміку на тлі стриманих показників Німеччини  Показники німецького ринку впали нижче за позначку в одну десяту рекордної сумарної вартості угод, зафіксованої в 2007 році (26,9 млрд. євро), - в 2009 році тут було укладено угод лише на 1,9 млрд. євро. У 2010 році планка піднялася до 5,7 млрд. євро і вже досягла позначки в 3,9 млрд. євро в поточному році.  Показник сумарної вартості угод на французькому ринку різко виріс з 1,9 млрд. євро за весь 2009 рік до вже підтверджених 3,9 млрд. євро на даний момент в 2011 році, з яких 2,5 млрд. євро припадає лише на угоди другого кварталу.  Ринки Нідерландів, Іспанії та Швеції у другому кварталі також демонстрували хорошу динаміку і мають всі шанси подолати позначки, досягнуті в 2011 році.  Торік за кількістю угод викупу з величезним відривом лідирувала Британія (181 угода). За перше півріччя на британському ринку була укладена 81 угода. Джерела фінансування угод  У першій половині 2011 року зберігалася активність угод вторинного викупу. Їх сумарна вартість вже досягла 13 млрд. євро в порівнянні з 26 млрд. євро за весь 2010 рік.  У першій половині 2011 року на угоди, укладені за рахунок сімейного та приватного капіталу, традиційно припадала значна частка (33%) загального обсягу фінансування угод (35% в цілому за 2010 рік). Галузі  Фінансовий сектор (2,2 млрд. євро), а також галузі охорони здоров'я та дозвілля (3,1 млрд. євро), судячи з усього, мають серйозні наміри цьогоріч не зупинятися на своїх досягненнях 2010 року. При цьому целюлозно-паперова і видавничо-поліграфічна галузі, технології, ЗМІ, телекомунікації і транспорт помітно зменшили темпи в порівнянні з минулим роком. Хоча кількість угод викупу в секторі роздрібної торгівлі з минулого року істотно скоротилася (з 43 до 16), загальна вартість угод (3,5 млрд. євро) залишається досить значною на тлі сумарного показника 2010 року (4,9 млрд. євро). Сачин Дейт, керівник групи з надання послуг фондам прямих інвестицій в регіоні EMEIA (Європа, Близький Схід, Африка та Індія), коментує: «Незважаючи на загальну невизначеність європейських економічних прогнозів і побоювання з приводу ескалації кризи суверенного боргу, у першій половині 2011 року ми спостерігали позитивну динаміку ринку угод викупу. Зокрема, вражаючі результати до теперішнього часу демонстрували Німеччина, Франція та Іспанія. Вони лідирували серед ринків континентальної Європи. Непогана картина склалася на ринку угод щодо виходу з капіталу, який продемонстрував рекордно високий квартальний показник загальної вартості угод з 2008 року. Враховуючи, що в наразі готуються до реалізації угоди приблизною вартістю 30 млрд. доларів, ми очікуємо, що друге півріччя зробить істотний внесок у сумарний річний показник вартості угод. Однак на відміну від 2010 року, в поточному році ще не було зафіксовано значних угод IPO, що є наслідком атмосфери невизначеності, що спостерігається на ринках капіталу». Крістіан Марріотт, директор інвестиційної компанії Barclays Private Equity, зазначає: «Британський ринок прямих інвестицій лідирував за обсягом угод серед європейських ринків протягом багатьох років. Але в 2011 році наразі зберігається незначний розрив між Великобританією, Францією і Німеччиною. Показники кількості угод у різних країнах відновлюються після економічної кризи різними темпами, тож, очевидно, інвесторам доведеться пристосовуватися до кожного окремого ринку». Примітка: зазначена група з 15 країн включає Австрію, Бельгію, Данію, Фінляндію, Францію, Німеччину, Ірландію, Італію, Нідерланди, Норвегію, Португалію, Іспанію, Швецію, Швейцарію та Великобританію. Про компанію «Ернст енд Янг» «Ернст енд Янг» є міжнародним лідером із аудиту, оподаткування, супроводу угод і консультування. Колектив компанії нараховує 141 000 співробітників у різних країнах світу, яких об'єднують спільні цінності та високі стандарти якості послуг. Ми створюємо перспективи, розкриваючи потенціал наших співробітників, клієнтів і суспільства в цілому. В Україні компанія веде діяльність з 1991 року. Зараз в офісах «Ернст енд Янг» в Україні працюють понад 500 фахівців, що надають повний спектр послуг міжнародним і українським компаніям. Більш детальна інформація представлена на нашому сайті: www.ey.com/ua. Назва «Ернст енд Янг» відноситься до глобальної організації, що об'єднує компанії, які входять до складу Ernst & Young Global Limited, кожна з яких є окремою юридичною особою. Ernst & Young Global Limited – юридична особа, створена відповідно до законодавства Великобританії, є компанією, що обмежена відповідальністю її учасників, і не надає жодних послуг клієнтам.