Инвестиционная группа "Сократ". Ежедневный обзор рынка, комментарии по актуальным новостям.

В понедельник, 24 октября, украинские фондовые индексы завершили торги ростом. Согласно результатам торгов, индекс УБ вырос на 5.18%, до 1387.61, а индекс ПФТС вырос на 2.2%, до 523.53. Все акции индексной корзины завершили торги ростом, лидерами которого стали бумаги Ясиновского КХЗ (+14.09%), Алчевского металлургического комбината (+8.89%) и Енакиевского металлургического завода (+8.69%). Основным катализатором роста выступил саммит глав государств Европейского союза, на котором был согласован план по рекапитализации банков. Также ожидается, что во втором раунде саммита, который пройдет 26 октября, будут согласованы четкие действия касательно проблемных стран, а именно Греции, что также подогревает интерес инвесторов на фондовом рынке. Незначительное снижение внутри дня было вызвано слабой макростатистикой из Еврозоны. Индекс производственной активности PMI Франции оказался на уровне 46 пунктов (ожидалось 50.4 пунктов), Германии – на уровне 48.9 (ожидалось 50 пунктов), Еврозоны – 47.3 (ожидалось 48.1 пунктов). После небольшого снижения сильные данные о новых производственных заказах в Еврозоне, которые выросли на 1.9% против ожидаемого роста в 0.1%, вновь внесли позитив на фондовый рынок. Оптимизма также добавил сильный корпоративный отчет Caterpillar, а также индекс национальной активности в США, который оказался лучше ожиданий. Сегодня в Германии, Франции и США выйдут индексы потребительского доверия. Также в США будет опубликован индекс цен на жилье S&P/Case-Shiller. Свои отчеты опубликуют EI du Pont de Nemours & Co и 3M Co. Днепрэнерго [DNEN UK, ПОКУПАТЬ] за 9М2011 увеличила чистую прибыль на 27% г/г Энергогенерирующая компания Днепрэнерго [DNEN UK, ПОКУПАТЬ] за 9М2011увеличила чистый доход на 45% г/г – до 6.45 млрд грн. Показатель EBITDA вырос на 70% г/г – до 978.4 млн грн, а маржа по EBITDA выросла на 2.2 п.п. г/г – до 15.2%. Чистая прибыль компании выросла на 27% г/г – до 540.1 млн грн, а маржа по чистой прибыли увеличилась на 3.3 п.п. г/г – до 8.4%. Наше мнение: Данная новость является ПОЗИТИВНОЙ для компании, при этом финансовые показатели оказались довольно сильными благодаря росту тарифа на электроэнергию, который в среднем вырос на 27.5% г/г и составил 535.7 грн МВт*ч. Объем реализации Днепрэнерго за 9М2011 вырос на 13% г/г – до 11.6 млн МВт*ч. Компания ожидает, что объем реализации в 2011 году вырастет на 8.8% г/г, а средний тариф на электроэнергию – на 27.9%. Дальнейший рост тарифа позволит компаниям тепловой генерации, в том числе и Днепрэнерго, увеличить уровень рентабельности в 2011 году. Так, в 2011 году мы ожидаем уровень маржи по EBITDA на уровне 11.4%, а маржи по чистой прибыли – 5.5%. Мы оставляем нашу рекомендацию ПОКУПАТЬ по акциям Днепрэнерго без изменений. Донбассэнерго [DOEN UK, ПОКУПАТЬ] за 9М2011 увеличила чистый доход на 30% Энергогенерирующая компания Донбассэнерго [DOEN UK, ПОКУПАТЬ] за 9М2011увеличила чистый доход на 30% г/г – до 2.82 млрд грн. Показатель EBITDA составил 155.7 млн грн, а маржа по EBITDA – 5.5%. Чистая прибыль компании составила 50.0 млн грн, что очень ощутимо по сравнению с чистым убытком в 199.2 млн грн, полученным годом ранее. Чистая рентабельность компании составила всего 1.8%. Наше мнение: Данная новость является ПОЗИТИВНОЙ, так как компания второй квартал подряд получает прибыль, при этом динамика чистого дохода соответствует нашим ожиданиям. Донбассэнерго нарастила объем производства на 6.2% г/г – до 6.26 млн МВт*ч., при этом объем реализации составил 5.6 млн МВт*ч. Рабочая мощность за 9М2011 составила 1750 МВт, что меньше установленной на 35%. Компания получила прибыль благодаря росту тарифа на электроэнергию, который в среднем вырос на 22.5%. Однако чистая рентабельность оказалась довольно низкой из-за роста себестоимости электроэнергии на 16.7% г/г за счет роста топливной составляющей и составила 491.8 грн МВт*ч. Мы ожидаем, что в 2011 году уровень маржи по EBITDA составит 4.3%, а маржи по чистой прибыли – 0.8%. Мы оставляем нашу рекомендацию ПОКУПАТЬ по акциям Днепрэнерго без изменений. Инвестиционная группа «Сократ» Бизнес-центр «Ильинский» 5 этаж, подъезд 11, ул. Ильинская, 8, г. Киев, 04070, Украина Тел/факс: +38 044 207 01 00 e-mail: contact@sokrat.com.ua www.sokrat.com.ua Департамент интернет-трейдинга Тел/факс: +38 044 498 49 32 e-mail: it@sokrat.com.ua Департамент корпоративных коммуникаций Тел/факс: +38 044 207 01 00 e-mail: kolesnichenko@sokrat.com.ua