У 2010 році обсяг залученого капіталу в рамках IPO перевершить рекордний результат, досягнутий у 2007 році

Обсяг залученого капіталу в результаті первинного публічного розміщення акцій (IPO), можливо, перевищить 300 млрд. доларів США в 2010 році. Незважаючи на невпевнений процес відновлення економіки західних країн, високі темпи зростання і рекордні угоди IPO в Азії зумовили швидке відновлення активності в сфері IPO у міжнародному масштабі. За перші 11 місяців 2010 року в цілому на ринку IPO було проведено 1199 угод, в результаті яких залучено 255,3 млрд. доларів США. Згідно з даними звіту «Ернст енд Янг» про активність на глобальному ринку IPO Year-end Global IPO Update, обсяг залучених у результаті IPO коштів на кінець року перевершить рекордний показник в 295 млрд. доларів США, досягнутий у 2007 році. Рекордним також стане 4 кв. поточного року, протягом якого обсяг залучених коштів повинен перевищити показник у 104,8 млрд. доларів США, продемонстрований у 4 кв. 2007 року. Досягнення такого результату в цьому кварталі досить імовірне, оскільки на даний момент вже проведено 294 угоди на загальну суму 102,8 млрд. доларів США. При цьому в грудні очікуються ще 82 угоди, мінімальний обсяг залучення в результаті яких складе 16,9 млрд. доларів США. Рекордний обсяг капіталу залучили азіатські емітенти Протягом перших 11 місяців 2010 року азіатські емітенти залучили рекордний обсяг коштів – 164,5 млрд. доларів США на поточну дату, що вище пікового показника в 98,2 млрд. доларів США, досягнутого азіатськими емітентами у 2006 році. У поточному році на їх частку припадає 64% сукупного обсягу коштів, залучених у ході IPO у світі. За ними ідуть емітенти з північноамериканських країн, які провели 168 угод на загальну суму в 40 млрд. доларів США. На частку європейських емітентів припадає 211 угод на суму 32,8 млрд. доларів США, на частку емітентів із країн Близького Сходу та Африки – 47 угод та 5 млрд. доларів США. Грегорі Еріксен, віце-президент Ernst & Young Global, що відповідає за розвиток бізнесу на ринках стратегічного зростання, зазначив: «Протягом 11 місяців поточного року міжнародні інвестори використовували відносно низькі відсоткові ставки на розвинених ринках і надлишкову ліквідність для активного пошуку інвестиційних проектів в азіатських та інших країнах з ринковою економікою. Ця тенденція, вочевидь, буде спостерігатися і надалі». Емітенти з так званого Великого Китаю (1) вигідно використовували високий темп зростання китайської економіки і високий рівень ліквідності ринку: на їхню частку припадає 46% сукупного обсягу залучених у ході IPO коштів на міжнародному фондовому ринку (117,9 млрд. доларів США в результаті 442 угод, що на 170% вище за показник аналогічного періоду минулого року). Після Великого Китаю на першому місці, а також США, що посідають друге місце, найбільшими фондовими ринками є країни Азії – Японія, Індія, Республіка Корея і Малайзія. На частку трьох мегаугод IPO припало 25% відсотків сукупного обсягу залучених коштів на міжнародному ринку капіталу в 2010 році Найбільшою за всю історію IPO виявилася приватизаційна угода за участю Сільськогосподарського банку Китаю (Agricultural Bank of China), що принесла його власникам 22,1 млрд. доларів США, що склало 9% сукупного обсягу залученого капіталу в результаті IPO в поточному році. Цей результат перевищив попередній рекорд в 21,9 млрд. доларів США, встановлений в рамках IPO державним Торговельно-промисловим банком Китаю (ICBC). У 4 кв. поточного року проведена друга і третя за обсягом операції IPO з початку року: в рамках реорганізації страхової компанії зі США American International Group (AIG) у результаті IPO Азіатської страхової компанії (Asian life insurance unit), що увійшла в AIA Group Ltd., було залучено 20,5 млрд. доларів США на Гонконзькій фондовій біржі; приватизація реорганізованого автовиробника зі США General Motors, який раніше отримав екстрену державну допомогу, привернула 18,1 млрд. доларів США. У результаті трьох зазначених угод було виручено близько чверті всього капіталу, залученого в 2010 році. Дві третини угод IPO на фондовому ринку США організовані фондами прямих інвестицій та венчурними інвестиційними компаніями На фондових біржах США здійснені 143 угоди на загальну суму 39,5 млрд. доларів США, що склало 15% сукупного обсягу коштів, залучених на міжнародному ринку. Такий вартісний показник на 58% вище аналогічного за 2009 рік. Фонди прямих інвестицій та венчурні інвестиційні компанії виступили організаторами 68 IPO на фондовому ринку США, причому обсяг залучення в рамках 75 угод склав 13,2 млрд. доларів США. Зростання обсягу залучених коштів на європейському ринку, де лідирують Польща і Великобританія, склав 526% У Європі за перші 11 місяців обсяг залученого акціонерного капіталу зріс вражаючими темпами – на 526% порівняно з аналогічним періодом минулого року. Незважаючи на високий рівень ринкової волатильності, чому сприяли проблеми із суверенною заборгованістю країн єврозони, на європейських фондових біржах було укладено 223 угоди IPO на загальну суму 32 млрд. доларів США. Польський фондовий ринок вийшов на друге місце в світі за кількістю укладених угод – 81 угода на суму 4,8 млрд. доларів США. За обсягом залучення серед європейських країн лідирують фондові біржі Великобританії, де було залучено 10,1 млрд. доларів США в результаті 50 угод. Владислав Остапенко, керівник відділу корпоративних фінансів і M&A «Ернст енд Янг» в Україні, коментує: «Безперечно, 2010-й став роком, коли для українських компаній знову відкрилася можливість ІРО. Усі угоди, які відбулися, проведені на європейських біржах, причому найчастіше українські компанії віддавали перевагу Варшавській фондовій біржі. З огляду на збільшення запитів на ІРО та відповідні послуги, ми очікуємо, що кількість ІРО зростатиме. Українські компанії відновлюють підготовчий процес, який був призупинений у кризові 2008 і 2009 роки, і їх цікавлять європейські біржі. Ми очікуємо, що ділова активність у 2011 та 2012 роках буде вищою, ніж у 2010-му, і що Варшавська фондова біржа буде надалі залишатися лідером за кількістю українських ІРО, тоді як Лондонська фондова біржа може вийти вперед завдяки обсягам угод». Спонсори беруть участь в угодах IPO в умовах неоднорідної цінової кон'юнктури «Зіткнувшись з необхідністю розплатитися з інвесторами в умовах скорочення доступу до кредитів, фонди прямих інвестицій для організації виходу з капіталу компаній звернули увагу на фондові ринки. При цьому вони часто погоджувалися із заниженою оцінкою реалізованих активів», – розповідає Грегорі Еріксен. На міжнародному ринку фонди прямих інвестицій організували IPO 139 компаній, виручивши у результаті приблизно 33,1 млрд. доларів США (12,9% загального обсягу). Компанії за участю венчурних фондів провели 102 операції IPO, виручивши 10,7 млрд. доларів США (4,2%). Найбільшою угодою IPO, підтриманою фондом прямих інвестицій, стало первинне публічне розміщення акцій ювелірної компанії з Данії Pandora, який приніс 2,1 млрд. доларів США її власникам. Майже дев'ять з 10 угод IPO проведено в рамках рекомендованого цінового діапазону Незважаючи на підвищену обережність чутливих до цін інвесторів, що обумовлено неоднорідністю результатів декількох активно рекламованих угод, 86% IPO на міжнародному фондовому ринку за перші 11 місяців поточного року проведено в рамках рекомендованих цінових діапазонів (2) порівняно із середнім показником в 74,3% за попередні 10 років. Ціна всього лише 11% угод IPO виявилася нижче рекомендованої ціни, а 3% угод було укладено з перевищенням рекомендованої ціни. Найбільшу активність виявляють фінансові та інфраструктурні компанії Три сектори, на частку яких припало 63% сукупного обсягу залученого капіталу, – це фінансові послуги (74,9 млрд. доларів США), промислове виробництво (52,7 млрд. доларів США) та обробна промисловість (34,8 млрд. доларів США ). За кількістю проведених операцій лідирують обробна галузь (254 IPO), промислове виробництво (208) і високі технології (160). Грегорі Еріксен підкреслює: «Азіатські страхові компанії та банки стали чинником зростання ринку IPO. Разом з цим високий рівень активності компаній сектору промислового виробництва та обробної галузі свідчить про увагу, яку приділяють уряди країн, що розвиваються, питанням модернізації інфраструктури». Великий Китай приваблює рекордні інвестиції в акціонерний капітал У 2010 році на міжнародному ринку IPO домінувала Гонконзька фондова біржа, на якій відбулися найбільші угоди за участю Сільськогосподарського банку Китаю і азіатської групи страхових компаній AIA. У результаті 74 IPO на Гонконзькій фондовій біржі залучено 61,2 млрд. доларів США (24% сукупного обсягу). За нею – Шеньженська фондова біржа з обсягом залучених коштів 40 млрд. доларів США (15,7%), Нью-Йоркська фондова біржа – 31,1 млрд. доларів США (12,2%) і Шанхайська фондова біржа – 15,9 млрд . доларів США (6,3%). Завдяки високому попиту на динамічні в розвитку китайські компанії і привабливі ціни, найбільшу кількість угод IPO (288) реалізовано на Шеньженській фондовій біржі, що становить 24% загального числа. На Гонконзькій фондовій біржі укладено 74 угоди (6,2%), на високотехнологічному торговому майданчику NASDAQ і Нью-Йоркській фондовій біржі – 70 угод (5,8%) та 69 угод (5,7%) відповідно. «Незважаючи на невизначеність вектора подальшого розвитку ринку, кількість угод IPO на міжнародному фондовому ринку росте: утворилася велика група компаній, що чекають стабілізації макроекономічної ситуації. У зв'язку з цим ми вважаємо, що зростання активності на ринку IPO продовжиться і в 2011 році», – підсумував Грегорі Еріксен. (1) До нього входять материковий Китай, Гонконг і Тайвань. (2) Операції IPO з вільним ціноутворенням вартістю не менше 50 млн. доларів США.