Індекс зрілості ринків M&A показує посилення ролі Азії

Згідно з результатами нового дослідження Центру досліджень ринку злиття і поглинання (Mergers and Acquisitions Research Centre, MARC) при бізнес-школі Cass Business School, що входить до складу університету City University London, Азія стає регіоном з найбільш сприятливими умовами для глобальних угод злиття і поглинання (M&A ) за межами традиційних західних ринків. Індекс зрілості ринку M&A (M&A Maturity index), розроблений MARC на замовлення «Ернст енд Янг», забезпечує оцінку і ранжування 175 країн за ступенем активності їхніх ринків M&A. Очолюють рейтинг традиційні для угод M&A ринки, такі як Канада, Великобританія, США і Японія, що не дивно. Проте особливо гарні результати продемонстрували такі країни, як Малайзія, Ізраїль і Чилі, що найчастіше пов'язано з характерними особливостями цих країн. Наприклад, Чилі посідає 24-е місце, а вплив політичних факторів оцінено в 1,4 бали. Таку ж кількість балів отримали Великобританія і США. Один з найбільш несподіваних висновків цього дослідження полягає в тому, що існує тенденція до збільшення кількості угод M&A в періоди посилення політичної нестабільності, але тільки в країнах з перехідною економікою. Проте політичні умови та розвиток технологій практично не мають помітного впливу на кількість угод M&A на зрілих ринках, де ключову роль грають соціокультурні фактори. Азія стає регіоном з найбільш сприятливими умовами для угод M&A після Північної Америки та Західної Європи. Південна Корея, Сінгапур і Гонконг отримали таку ж кількість балів, як Австралія і Німеччина, що свідчить про досягнення ринками M&A в цих країнах стадії зрілості. Незважаючи на високі темпи зростання останнім часом і економічну міць Китаю, індекс показує, що потенціал ринку M&A цієї країни ще не розкрився. При більш детальному вивченні даних видно, що, незважаючи на високі бали, отримані Китаєм за більшістю критеріїв, такі чинники, як політична стабільність і регулювання, оцінені в 3,0 і 3,3 бала відповідно. Це свідчить про те, що хоча ринок Китаю і віднесений до категорії зрілих, набрані Китаєм бали ставлять його на найвищі позиції у групі країн з перехідною економікою. Алексис Карклінс, керівник практики «Ернст енд Янг» з надання послуг щодо операцій з капіталом, відзначає: «Не дивно, що найбільш зрілими є ті ринки, на яких традиційно відбувалася найбільша кількість угод M&A. Проте Малайзія, Ізраїль, Чеська Республіка та Чилі теж розташувалися у верхній частині рейтингу. Розвиток ринків M&A в цих країнах зумовлений рядом їх характерних рис. Малайзія отримала найбільшу кількість балів за економічними та фінансовими критеріями. Ізраїль лідирує за технологічними чинниками, Чеська Республіка – за соціокультурними, а Чилі – за політичними факторами. Ці країни випереджають Бразилію, Росію, Індію та Китай (БРІК), які аналітики зазвичай відзначають у дослідженнях як головні «ринки, що розвиваються», і якраз невеликий розмір цих країн і їхніх ринків став додатковим чинником їхнього успіху». У групі країн БРІК Китай випереджає Бразилію, Росію та Індію в рейтингу зрілості ринків M&A. У дослідженні проводиться оцінка ризиків і можливостей, характерних для різних країн і регіонів світу, в шести категоріях факторів: економічні, фінансові, політичні, нормативно-правові, соціокультурні та технологічні. У рамках кожної категорії проводиться аналіз за рядом факторів з метою отримання загальної оцінки за п'ятибальною шкалою (оцінка «1» означає зрілий ринок з точки зору угод M&A). Кореляція цього індексу з індексом активності в секторі M&A становить 0,81 , що більш ніж у два рази вище, ніж кореляція, яку демонструє Індекс захисту інвесторів (Protecting Investor Index), розроблений Групою Світового банку, – всього лише 0,30. Далі Алексис Карклінс зазначає: «У міру того як ситуація на ринках починає трохи стабілізуватися, зростає важливість угод M&A як інструменту, що використовується компаніями з метою підвищення темпів зростання. Для багатьох компаній це вимагає вивчення нових ринків у пошуках можливих об'єктів придбання. Труднощі в цій сфері пов'язані з отриманням достовірної інформації про регіональні ризики і можливості. Інвестори часто говорять про країни БРІК як про одну «групу». Однак існують помітні відмінності в економічних умовах Бразилії та Росії, а також культурні особливості в Індії та Китаї. Успіх угод M&A залежить від розуміння та оцінки пов'язаних з ними ризиків і можливостей. Інвесторам слід уважно вивчити всі аспекти, перш ніж приступати до укладання угод». Професор Скотт Меллер, співавтор дослідження та Директор MARC, каже: «Індекс зрілості ринку M&A, розроблений MARC (Cass Business School), забезпечує чітке уявлення про ступінь зрілості ринку M&A окремих країн і може служити зручною відправною точкою для обговорення питань укладення угод на менш відомих ринках. У міру щорічного повторення цього дослідження для відображення останніх даних ми починаємо відзначати формування тенденцій. Це дозволить нам відстежити динаміку ступеня зрілості регіональних ринків M&A з плином часу». «Індекс свідчить про потенціал нетрадиційних ринків для компаній, що активно займаються придбанням. Цікаво буде подивитися, як з часом зміняться оцінки ринків окремих країн».