Еврооблигации Белоруссии – выгодная инвестиция или кот в мешке?

В массе своей высказывания сводятся к тому, что выбор столь авторитетных организаторов дебютного размещения легко перекроет не слишком позитивный мировой имидж республики. Те же эксперты, опираясь информацию минфина РБ, говорят о низкой долговой нагрузке Белоруссии. Основной упор делается на соотношение заявленного внешнего долга к ВВП страны, который по информации с сайта минфина Республики Беларусь на 1 января составил всего 7.9 млрд. $ или 16.5%. Эта цифра значительно ниже критического уровня, определенного МВФ в 50% ВВП, и, конечно же, делает Белоруссию привлекательной в глазах потенциального инвестора. Особенно привлекательно РБ смотрится на фоне Греции и Италии, внешний долг которых составляет соответственно 113 и 110%% ВВП. Однако, эксперты Землячества трейдеров и инвесторов Республики Беларусь Академии Masterforex-V, проведя более глубокий анализ общедоступных данных, пришли к выводу, что реальная ситуация не столь оптимистична для Белоруссии, и инвесторам стоит более взвешенно подойти к возможной покупке облигаций РБ. В частности, внешний долг, обозначенный на сайте минфина, отражает лишь кредиты, выданные непосредственно правительству, и не учитывают кредиты, полученные государственными и частными компаниями страны под обязательства правительства или без оных. Если взять полную сумму долга правительства и компаний страны в пользу международных кредитных организаций, то внешний долг составит уже 46%, ВВП, а с учетом планируемых займов и выпуска облигаций – более 50%, т.е. превысит критический уровень. Уместно будет вспомнить также недавнюю историю с международной группой Future Group, предпринявшей попытку инвестирования в экономику РБ. Этот крупный инвестор прибрел на аукционе госпредприятие, и лишь после аукциона получил полные данные о реальном финансовом состоянии объекта инвестиций. Выяснилось, что предприятие имеет крупные долги, ранее не отраженные в предоставленных отчетах, а предыдущая деятельность (под управлением Госкомимущества) послужила поводом для ряда судебных исков в адрес нового владельца. Проведя аналогию, можно предположить, что новые облигации РБ вполне могут оказаться не прозрачным и надежным инструментом инвестиций, а настоящим «котом в мешке». Подробнее…