Где в мире жить хорошо

Вот и отчитались Япония и еврозона по экономическим достижениям.

Ужас, просто ужас.

Я свел данные в таблицу по развитым странам, чтобы наглядно продемонстрировать степень запущенности ситуации.

Я не буду загружать мозг монотонным и ненужным пересказываем цифр.

Просто посмотрите.

Это динамика квартального реального ВВП после сезонного сглаживания. В данном случае считается как четвертый квартал 2012 года по отношению к третьему кварталу 2012 года в процентах. Все страны синхронно вошли в рецессию, причем данные ухудшаются, и это худший квартал с 2009 года.

Еврозона держалась все это время целиком и полностью за счет двух стран -Германии и немного Франции. Но только посмотрите на их данные. Сейчас они падают ровно так же, как падали в третьем квартале 2008 года!

Однако еврозона сокращает дефицит бюджета. За 2012 год дефицит около 4% к ВВП, причем в четвертом квартале, кажется, вышли в профицит.

Официальной информации пока нет. Мой анализ денежный потоков по размещениям и погашениям облигаций свидетельствует, что погашений облигаций в четвертом квартале было больше, чем размещений, но об этом потом. Вероятно, из-за этого так сильно упали.

Следом - годовая динамика ВВП, четвертый квартал 2012 года по отношению к четвертому кварталу 2011 года в процентах.

Данные по ВВП США у меня вызывают сомнения, поскольку они не коррелируют с доходами корпораций. Всегда коррелировали, а теперь перестали?

По моим оценкам, ВВП США завысили за счет статистических ухищрений на 1 процентный пункт. А почему нет? Они врут сейчас открыто, подтасовывая факты и фальсифицируя реальность, чтобы большие дядьки могли закрыть свои позиции на рынке акций. Врут! Устал их за руку ловить.

Учитывая это, не удивлюсь, если завысили ВВП, чтобы казаться лучше среди остальных, а потом пересмотрят в худшую сторону, как делают обычно. Любят смотреться лучше, чем есть на самом деле.

Во всяком случае, даже по годовым данным все страны или почти все стремительно входят в рецессию.

Слабость Европы обеспечена сокращением заимствований, более жесткой фискальной политикой, но особую поддержку пока оказывает чистый экспорт. В лучшем положении Германия, там даже профицит по бюджету, огромный профицит торгового баланса и лучшая среди остальных динамика ВВП.

В наиболее запущенном положении среди крупных стран Испания, если не принимать во внимание Грецию и компанию. В Испании - фискальный тупик.

ВВП падает, налоговая база падает, значит, даже при стагнации в государственных расходах дефицит будет расти. Поэтому для сокращения дефицита необходимо госрасходы сокращать быстрее, чем падают доходы.

А сокращение госрасходов еще сильнее подталкивает экономику в пропасть, и еще сильнее падает налоговая база. Замкнутый круг.

Вы спросите, где ситуация самая худшая? В Европе, которая падает на 0,9%?

Я анализировал государственные доходы, расходы и социальные трансферы по странам, структуру ВВП, долга и финансовые потоки. Самая худшая ситуация, вне всяких сомнений, в Японии.

Там дефицит под 9%, а ВВП растет на 0%, образуется торговый дефицит за счет падения экспорта, слишком низкий внутренний спрос. Там инвестиции компаний падают вот уже год, там чудовищный долг и 50% доходов бюджета составляет обслуживание долга, и это при нулевых ставках.

Следом идет Англия, где дефицит около 8%, далее - США. В Европе дела не так плохи. Минус 0,9% к 2012 году при политике затягивания поясов - даже хорошо. Если европейскую политику применить к США, то ВВП рухнет на 3%.

В США вообще с ума сошли. Они отменили лимит по долгу как устаревшую меру, запустили бесконечный QE, не занимаются дефицитом.

В Европе более адекватная политика - и денежная, и бюджетная. По крайней мере, ЕЦБ не раздает деньги первому встречному под ноль, а правительства пытаются жить по средствам. Действительно пытаются, что похвально.

А это сравнительная динамика реального ВВП, где декабрь 2005 года = 100.

В Европе уже пять кварталов сокращается ВВП. Англия и Япония в стагнации, но там надо учесть сверхмягкую бюджетную политику. Стоит только порезать расходы правительства, как все сразу рухнет.

Всплеск ВВП в Японии в начале 2012 года связан с реализацией программ по инфраструктурным проектам после землетрясения и аварии на АЭС в марте 2011 года. Этот эффект сходит на нет уже три квартала подряд.

Всплеск ВВП в Англии в третьем квартале 2012 года связан с проведением Олимпиады и значительными доходами от туризма и сферы услуг. В четвертом квартале показатель начал падать, эффект также нивелирован.

А ВВП США растет за счет безумной государственной помощи на триллионы долларов, но даже это перестало помогать.

Куда катится мир? Япония объявила валютную войну, проводя интервенции по иене в сговоре с местными банками, чтобы выправить экспорт.

Первичные дилеры, центробанки и крупнейшие фонды в самом масштабном в истории сговоре устроили интервенции на рынке акций (Японии, Европы и США), чтобы окончательно отключить обратные связи. Этот сумасшедший мир.

Оригинал публикации: Сравнительная динамика ВВП по развитым странам