Тижневий огляд фінансових ринків

Український міжбанківський валютний ринок

Протягом тижня з 16 по 20 травня курс долара США до гривні, як і раніше, залишався високим і знаходився на рівні 7.99/8.00, тільки в кінці тижня знизився до рівня 7,98 / 7,99.

Залишки банків на коррахунках в НБУ до кінця тижня з майже 22 мільярдів гривень зменшилися до 17 мільярдів. Тенденція до зниження долара, найбільш ймовірно, збережеться наступного тижня.

Світовий валютний ринок

Головна тема тижня - несподіваний арешт Голови МВФ Домініка Стросс-Кана - викликав минулого понеділка розрив у котируваннях по валютній парі євро/долар на початку торгової сесії. Однак ця подія не завадила міністрам фінансів країн ЄС у ході засідання у Брюсселі  прийняти кілька важливих рішень.

Не дивлячись на скандал і відсутність глави МВФ Домініка Стросс-Кана, який на поточний момент перебуває у в'язниці Нью-Йорка, нарешті, була офіційно схвалена допомога Португалії в розмірі 78 мільярдів євро. А уже в четвер Домінік Стросс-Кан повідомив Виконавчий комітет МВФ про свою відставку з посади голови Фонду.

Як і раніше, істотний тиск на європейську валюту створюють проблеми суверенного боргу Греції, зокрема розмови про його реструктуризацію. Так, керівництво ЄС заявило, що Греція не зможе продати свої облігації на суму 27 мільярдів євро в наступному році, як передбачають умови позики.

Хоча Іспанія і не зіткнулася з усіма труднощами, які пережили Греція, Ірландія та Португалія, є побоювання, що саме ця країна стане наступною проблемою для ЄС. Відставка уряду цієї країни призвела до розкриття ряду неврахованих боргів.

Згідно з повідомленнями в ЗМІ, у офіційній статистиці Іспанії не був врахований борг на загальну суму 26,4 мільярдів євро. Однак успішний аукціон іспанських державних короткострокових облігацій став додатковою підставою для оптимізму серед інвесторів у відношенні пари євро/долар.

Кореляція з цінами на нафту у євро залишається високою, й оскільки зростання сировинних товарів продовжується, євро також повинен дорожчати.

На прес-конференції ФРС після оголошення рішення з монетарної політики, голова американського ЦБ Бен Бернанке заявив: "ФРС вважає, що сильний долар відповідає інтересам американської економіки, а також світової економіки в цілому".

У той же час, долар США поступово втрачає свою привабливість в якості основної світової валюти. Низький рівень безробіття, майбутня фіскальна консолідація і слабкість сектору нерухомості свідчать про те, що економіка США не буде в змозі відновитися швидше інших держав.

Протягом тижня пара євро/долар впевнено торгувалася з підвищенням і не залишає спроб розвинути зростання у напрямку 1.4325.

Валютна пара фунт стерлінгів/долар торгується в рамках довгострокового низхідного каналу. Тиск на британську валюту чинять статистика по національному ринку праці і пертурбації у складі Монетарного комітету банку Англії.

Ніяких змін з боку протоколу Комітету не було, що вкрай розчарувало інвесторів і викликало зниження котирувань фунта до долара. Поки пара залишається нижче 1.638, відновлення з області 6-тижневого мінімуму 1.61 можна вважати корекційним. Якщо ж вона опуститься нижче 1.5937 - це буде "ведмежим" сигналом до подальшого пониження.

Японська єна падає під впливом тяги до ризику і похмурих перспектив економіки країни сонця, що сходить. Зростаючі ціни на сировинних ринках спровокували зниження японської валюти відносно новозеландського та канадського долара. Відносно долара американського єна цього тижня продовжує залишатися в рамках попереднього діапазону.

У другому кварталі очікується падіння ВВП Японії, оскільки відновлювальні роботи почалися недавно і на їх завершення буде потрібно ще чимало часу. Катастрофа зокрема зруйнувала всі ланцюжки поставок і змусила всіх крупні автомобільні компанії повністю зупинити виробництво у березні.

Голова Банку Японії Масаакі Ширакава заявив, що Центробанк вирішив зберегти свою 30-трильйонну кредитну програму і програму придбання активів у розмірі 10 трильйонів єн. У той час, як інші Центробанки в боротьбі з інфляцією націлені на посилення своєї грошово-кредитної політики, Банк Японії, з метою підтримки відновлення країни після землетрусу, дотримується стимулюючої позиції.

У поточному році падіння японської валюти становить 5.4% і це є найсильнішим зниженням серед валют Великої десятки. Для порівняння: долар впав на 4,7%, а євро в аналогічному періоді зріс на 2.8%.

Після фази консолідації у валютній парі долар/єна варто чекати наступного зростання курсу американської валюти до 84.49.

Корпоративний сектор кредитного ринку

У поточному кварталі зафіксовано зростання портфеля позик, який став можливим, в основному, за рахунок збільшення обсягів кредитування в корпоративному сегменті (+4,1% квартал до кварталу).Велика частина зростання припала на короткострокові овердрафти.

При цьому збільшення обсягів кредитування відбувається не у всіх банках, деякі фінансові установи все ще скорочують кредитні портфелі, намагаючись знайти надійних позичальників на тлі істотно жорсткіших кредитних стандартів.

Істотне падіння процентних ставок за позиками, що свідчить про надлишок ліквідності та економічну стабілізацію полегшило доступ до кредитів. Але попит на них все ще невеликий через високу частку залучення позикового капіталу українським корпоративним сектором та низької ділової впевненості.

Через слабкий попит на кредити та високі ризики кредитування більшість банків вкладають свої тимчасово вільні кошти в менш ризикові активи. Найбільш популярними серед них є облігації внутрішньої держпозики, ПДВ-облігації і депозитні сертифікати НБУ.

Ринок депозитів фізосіб

За період з 16 по 20 травня на ринку депозитів фізичних осіб ситуація залишалася стабільною, відповідно, процентні ставки по депозитах і середні депозитні ставки не змінилися.

Процентні ставки за депозитами * на кінець періоду, порівняно з минулим тижнем, склалися такі:

За депозитами в гривні на термін:

1 місяць - від 1,5 до 9,5% річних (середня - 6,30%),

3 місяці - від 4,2 до 13,0% річних (середня - 9,40%),

6 місяців - від 5,5 до 14,5% річних (середня - 11,0%),

12 місяців - від 8,0 до15, 50% річних (середня - 12,28%).

За вкладами у доларах США на термін:

1 місяць - від 1,5 до 5,75% річних (середня - 3,49%),

3 місяці - від 2,10 до 7,75% річних (середня - 4,93% ),

6 місяців - від 2,15 до 8,25% річних (середня - 5,59%),

12 місяців - від 2,85 до 8,75% річних (середня - 6,20%).

За вкладами у євровалюті на термін:

1 місяць - від 0,5 до 4,5% річних (середня - 2,22%),

3 місяці - від 0,7 до 6,75% річних (середня - 3,15%),

6 місяців - від 1,0 до 7,25% річних (середня -3,64%),

12 місяців - від 1,4 до 7,75% річних (середня - 4,17%).

З початку року темпи зростання обсягу депозитів фізичних осіб перевищують темпи зростання  кредитування, і відповідно, якщо процентні ставки за депозитами не будуть знижуватися, то залишаться на поточному рівні протягом декількох наступних кварталів.

Ринок кредитування фізосіб

У період з 16 по 20 травня на ринку кредитування фізичних осіб ситуація також не змінилася. Як і раніше, активно пропонуються кредити на купівлю автомобілів, при цьому пропозиції з кредитування терміном на 1-5 років є практично у всіх банків, семирічні пропонують лише деякі.

Що стосується авансів, то мінімальний початковий внесок 10% присутній в пропозиціях декількох банків. При цьому ставки ж залишилися в більшості без змін, а саме:

- Процентна ставка фіксована з терміном кредитування 1 рік - від 8,9% до 14,99% річних; 3 роки - від 15,49% до 21% річних; 5-7 років від 15,8% до 21% річних.

Плаваюча ставка фіксується на перший рік кредитування і знаходиться в межах від 8,8% до 18,8% річних.

Разова комісія при наданні кредиту від 0,3 до 3% від суми кредиту.

Що стосується кредитів на придбання нерухомості, то вони пропонуються на умовах: від 15% річних до 21% на термін від 10 до 20 років.

Розмір авансу коливається від 30% від вартості об'єкта, іноді 25% при спільних програмах із забудовником. Одноразові комісії складають від 1% до 5% від суми кредиту.

Кредити на споживчі цілі ділять на такі види:

- кредити без забезпечення (або під поручительство третьої особи) - реальна ставка з урахуванням усіх комісій від 30,0 до 73,2% річних;

- під заставу нерухомості на умовах: термін до 5 років, у розмірі, що не перевищує 40% від вартості застави, під ставку 16,5-27,2% річних;

- під заставу депозиту: на термін дії депозиту, під ставку +2 - +6% річних до ставки депозиту у випадку, якщо депозит розміщений у гривні, + 5% - +11% для застав у вигляді депозиту в іноземній валюті;

Кредитування учасників власних зарплатних проектів на термін 1-2 роки в розмірі 3-5 окладів під реальну ставку 30-40% річних, причому багато банків навіть за кредитами для учасників зарплатних проектів встановлюють додаткову комісію за зняття грошей з карткового рахунку в розмірі від 1,0 до 2,5% від суми зняття, що значно підвищує реальну вартість кредиту.

Середній ліміт по кредитах на споживчі цілі в квітні склав 10-15 тис. грн.

Огляд ринку банківських металів

Зростанню ціни на золото сприяє зростання цін на нафту та іншу сировину, що може призвести до посилення страхів інфляції.

Цього тижня підвищенню цін на дорогоцінний метал сприяло ослаблення долара, який у середині тижня подешевшав до 1,4241 долара за євро.

Інвестори, які раніше воліли вкладати в американську валюту, повертаються на ринок золота, зокрема, в пошуках більш надійних активів для зберігання своїх коштів, а також побоюючись прискорення інфляції.

На ринку золота всі фундаментальні фактори, такі, як зростання реального попиту з боку Китаю та індійської ювелірної промисловості, продовжують діяти. Найактуальніша тема на ринку золота - знецінення паперових валют.

Глобальна боротьба за здешевлення своїх валют посилюється тим, що Захід експортує інфляцію в країни, що розвиваються, за допомогою програм пом'якшення. Кардинальна зміна монетарної політики могла б перешкоджати подальшому подорожчанню золота, але Банк Англії і ФРС не можуть піти на цей крок, тому що знову можуть скотитися в рецесію.

У п'ятницю відновилося зростання цін на дорогоцінні метали. Всесвітня рада по золоту (World Gold Council) у четвер повідомила про те, що світовий попит на золото в 1-му кварталі 2011 року виріс на 11% у порівнянні з аналогічним періодом минулого року, до 981,3 тонни.

Зростанню сприяло збільшення попиту на ювелірні вироби на ринках в Індії та Китаю. У той же час, зростання багато в чому пов'язане із широкомасштабним збільшенням покупок злитків і монет.

Індія залишилася опорою ринку, хоча інвестиційний попит на фізичному ринку з боку Китаю подвоївся в порівнянні з аналогічним періодом минулого року до 90,9 тонни. При цьому попит на ювелірні вироби в Китаї виріс на 21% до 142,9 тонни.

Попит на золото на Заході зростає, тому що ситуація в економіках залишається слабкою, однак азіатський попит різко збільшується на тлі зростання ВВП, а в сукупності ці чинники продовжують створювати прекрасні умови для короткочасного зростання.

Дані, опубліковані Асоціацією Лондонського ринку дорогоцінних металів (London Bullion Market Association) увечері в середу, продемонстрували, що в березні інвестори продовжили проявляти інтерес до фізичного володіння дорогоцінними металами. Середній обсяг переміщених унцій золота в квітні виріс на 18% в порівняно з попереднім місяцем - до 22,5 мільйонів в день. У порівнянні з тим же періодом попереднього року він зріс на 41% з 16 млн. унцій в день.

Ціни на золото на українському ринку варіювалися в таких межах: 386/391 гривень за грам у злитках від 100 до 1000 грамів.

Давиденко Ігор, директор департаменту казначейських операцій Брокбізнесбанку

Стельмах Владислав, начальник відділу арбітражних операцій Брокбізнесбанку

Сухоруков Антон, директор Департаменту корпоративного бізнесу Брокбізнесбанку

Синявська Наталія, перший заступник голови правління Брокбізнесбанку

Скидан Володимир, перший заступник голови правління Брокбізнесбанку