Тижневий огляд фінансових ринків

Украинский межбанковский валютный рынок

В течение недели спрос на доллары на рынке продолжал превышать предложение. Курс доллара к гривне был на уровне 7,9600-7,9750. На этой неделе НБУ с интервенциями на рынок не выходил.

При активном спросе на валюту остатки банков на корсчетах в НБУ остались на уровне прошлой недели в пределах 16 миллиардов гривен. Рост ставок на межбанковские кредиты спровоцировало относительно небольшие остатки гривны на счетах банков в НБУ и их неравномерное распределение по банковской системе.

На следующей неделе валютный рынок несколько стабилизируется, что, возможно, будет обусловлено уменьшением количества свободной гривны на счетах банков в НБУ и повышением межбанковских ставок на короткие ресурсы.

Мировой валютный рынок

Доллар провел неделю под влиянием внешних факторов и ситуации на рынке государственных долговых бумаг. Валюта завершает неделю падением против евро и японской иены, в то время как против британского фунта валюта укрепилась.

Власти Европы не пришли к единому мнению в отношении мер борьбы с кризисом суверенного долга. Германия выступила против увеличения фонда спасения стоимостью 750 миллиардов евро и введения единых евробондов.

Агентство Moody's понизило кредитный рейтинг Венгрии на две ступени до Baa3. Такое решение продиктовано растущими опасениями по поводу среднесрочных и долгосрочных фискальных перспектив страны, а также ростом внешних рисков.

Парламент Ирландии во вторник одобрил вторую часть изменений в бюджете, а совет министров финансов ЕС - предоставление Ирландии финансовой помощи, исключив при этом возможность немедленной помощи Испании и Португалии.

В четверг агентство Fitch понизило долгосрочный кредитный рейтинг Ирландии с А+ до ВВВ+ со стабильным прогнозом, сославшись на возросшую стоимость спасения банковской системы после того, как государство обратилось за помощью в ноябре.

Повышение требований к банковским резервам в Китае стало причиной незначительного снижения курса доллара в пятницу против всех основных конкурентов. На рынок возвращается интерес к риску, поскольку Китай, по мнению инвесторов, выбрал меньшее зло в плане ужесточения монетарной политики.

Пара евро-доллар по-прежнему держится ниже 200-дневной скользящей средней. Ближайшая промежуточная поддержка отмечена на уровнях 1,31650-1,3150 и 1,3060. Если валюта пройдет эти линии обороны, следует ждать падения к 1,2970.

Валютные стратеги Societe Generale не исключают новых попыток роста евро. Вместе с тем, техническая картина указывает, что таковые окажутся ограниченными и будут благосклонно восприняты инвесторами для наращивания коротких позиций.

В банке отмечают, что европейская валюта, кажется, сформировала вершину в районе 1,3450 и теперь готова вернуться к недавним минимумам около 1,2970.

При этом в Societe Generale отмечают, что прорыв ниже и последующее пробитие поддержки на уровне 1,2920 позволит рассчитывать на снижение к 1,26.

По словам аналитиков Credit Agricole, пара движется в тандеме с европейскими фондовыми индексами, которые сейчас снижаются от достигнутых максимумов.

Фунт получил поддержку на волне всеобщего ослабления доллара на фоне ралли на рынке акций и сырья. В среду к техническим факторам, которые доминировали в начале недели, присоединился сильный отчет CBI по промышленности Британии.

Увеличение спроса в секторе обрабатывающей промышленности позволило показателю баланса заказов достичь лучшего значения с июня 2008 года - минус 3.

Это значит, что отрасль по-прежнему остается локомотивом экономики, и недавнее ослабление фунта продолжит оказывать ей поддержку со стороны внешнего спроса.

Заседание Банка Англии не принесло ничего нового. Монетарный комитет оставил учетную процентную ставку и размеры программы покупки активов без изменений, на 0,5% и 200 миллиардов фунтов стерлингов соответственно.

Пара фунт-доллар откатилась от ноябрьских минимумов и продолжает расти. Закрытие дня выше 1,591 говорит о возобновлении "бычьего" тренда и потенциальном движении в зону 1,6125-1,6185. Сейчас пара торгуется по 1,5836.

Иена вела себя сдержанно, консолидируясь в пределах неширокого диапазона. Пара доллар-иена продолжает коррекционное движение на фоне фиксации прибыли краткосрочными спекулятивными счетами после очередной неудачной попытки сломить оборону "медведей" вблизи 84,4.

В целом ситуация конструктивная, а спады продолжают привлекать покупателей. Сейчас пара держится вблизи стопов 83,45-83,40. Их прорыв может ослабить позитивный настрой и спровоцировать дальнейшее снижение к 83-й фигуре.

Тем временем, близятся рождественские праздники, в связи с чем торги характеризуются пониженной ликвидностью.

Корпоративный сектор кредитного рынка

Стабильный приток депозитов в 2010 году положительно повлиял на кредитную политику банков. Они начали увеличивать лимиты и число программ для бизнеса.

Заемщиков больше всего интересует возможность понижения процентной ставки. Благодаря широкой депозитной базе, в текущем периоде это реально.

Рынок депозитов физлиц

На рынке депозитов физических лиц процентные ставки в основном оставались на уровне прошлой недели, за исключением условий ряда банков, которые пересмотрели ставки в сторону уменьшения.

Вследствие этого средняя процентная ставка по депозитам в гривне за неделю снизилась на 0,2 процентного пункта, в долларах - на 0,15 процентного пункта, в евро - на 0,1 процентного пункта.

Процентные ставки по срочным депозитам на конец периода следующие.

По депозитам в гривне: на месяц - 1,5-9,5% годовых, на три месяца - 4,7-13,5%, на полгода - 6-15%, на год - 8,5-16%.

По вкладам в долларах: на месяц - 2-6% годовых, на три месяца - 3-7,75%, на полгода - 2,5-8,5%, на год - 3,2-9%.

По вкладам в евро: на месяц - 1-5% годовых, на три месяца - 0,5-6,75%, на полгода - 1-7,5%, на год - 1,4-8%.

Процентные ставки остаются на стабильном уровне либо незначительно снижаются, так как текущий уровень ставок позволяет банкам сохранять объемы депозитных портфелей и даже наращивать их. В ряде банков стартовали новогодние акции, но пока и они не связаны с повышенным доходом по вкладу.

Предлагаются дополнительные бонусы, к примеру, в виде розыгрышей призов, либо слегка подзабытые вкладчиками решения: высокая ставка устанавливается только на первый месяц действия.

При этом реальная процентная ставка по "акционному" вкладу ничем не отличается от среднерыночной.

Рынок кредитования физлиц

На рынке кредитования количество предложений продолжает расти. Условия кредитования постепенно становятся более привлекательными для заемщиков. Так, вновь снизились средние процентные ставки по кредитам на покупку автомобиля.

На конец недели в этом сегменте сложились следующие условия: первоначальный взнос - 10-50% от стоимости авто, срок кредитования - до семи лет, фиксированная процентная ставка со сроком кредитования на один год - 10,5-16,5% годовых, на три года - 16,5-26,75%, на пять лет - 18,5-22,44% годовых.

Плавающая ставка фиксируется на первый год кредитования и находится в пределах 12,3-18,4% годовых. Разовая комиссия - 1,5-3% от суммы займа.

Кредиты на приобретение недвижимости предлагаются на таких условиях: ставка -18-28%, срок - 5-10 лет, авансовый взнос - 30-40% от стоимости недвижимости.

Есть несколько видов потребительских ссуд.

1. Под залог недвижимости: срок - до пяти лет, размер - не больше 40% от стоимости залога, ставка - 22-26,25% годовых.

2. Под залог депозита: срок - на время действия депозита, ставка - плюс 3-6% к ставке депозита в гривне, и плюс 5-11% - для залогов в виде валютного депозита.

3. Кредитование участников собственных зарплатных проектов: срок - один-два года, размер - три-пять окладов, реальная ставка - 30-40% годовых. При этом многие банки устанавливают дополнительную комиссию за снятие денег с карточного счета в размере 1-2,5% от суммы снятия, что повышает реальную стоимость займа.

Эта тенденция обусловлена в большей степени тем, что банки по-прежнему предпочитают предоставлять ссуды заемщикам с высокой платежеспособностью и на условиях, позволяющих свести риск кредитования к минимуму.

Рынок банковских металлов

Стремление фиксировать прибыль после роста цен на золото к рекордным высотам сейчас является преобладающим. При этом на задний план отодвигается привлекательность золота как инструмента хеджирования от инфляции. Однако падение цен вряд ли ознаменует собой значительный разворот тренда.

Падение цен в середине недели явилось также следствием продолжающихся продаж, которые начались после того, как во вторник цена золота достигла рекордного максимума на фоне соглашения между президентом США и республиканцами по продлению на два года налоговых льгот.

Новую волну покупательской активности на рынке золота вызвало дальнейшее снижение курса доллара, чему предшествовало подтверждение ФРС намерения провести второй раунд валютного стимулирования.

По мнению экспертов Morgan Stanley, хотя в ноябре фиксация прибыли и попытки найти в долларе "пристань" для спасения от очередного всплеска европейского долгового кризиса давили на цену золота, уверенность, связанная с пакетом помощи Ирландии, продолжила влиять на курс американской валюты.

В итоге цены на желтый металл поднялись выше 1 400 долларов за унцию.

Положительную реакцию со стороны инвесторов на рынке золота вызывает и потенциальный всплеск инфляции, обусловленный монетарной экспансией США на развивающиеся рынки.

В результате инвесторы все больше стали обращаться к золоту и другим драгоценным металлам, используя их как прямой хедж от инфляции и средство достижения максимального эффекта от потенциального роста деловой активности, вызванного стимулирующими мерами.

В 2011 году, по ожиданиям аналитиков Morgan Stanley, средняя цена на золото составит 1 315 долларов за тройскую унцию.

Цены на золото на украинском рынке варьировались в пределах 358-361 гривны за грамм в слитках 100-1000 граммов.

Сергей Мишта, председатель правления Брокбизнесбанка

Владислав Стельмах, начальник отдела арбитражных операций Брокбизнесбанка

Наталья Синявская, первый заместитель председателя правления Брокбизнесбанка

Владимир Скидан, первый заместитель председателя правления Брокбизнесбанка