ОГЛЯД РИНКІВ: Негатив ззовні стримав зростання українського ринку

Глобальные  рынки

Рынки не смогли вырасти  под давлением  укрепляющегося доллара  и снижения цен на сырье

Американские  и европейские фондовые рынки  торговались в минусе в ходе большей  части торгов в понедельник под  давлением снижения котировок промышленного  и сырьевого сектора на фоне падения  цен на нефть, медь, алюминий и никель.

В Европе никаких существенных макроданных не выходило. В США макростатистика вышла в рамках рыночных ожиданий. Промышленное производство в США в феврале прибавило 0,1% м/м, в то время как рынок не ожидал изменений этого индикатора по сравнению с январем.

Индекс производственной активности в штате Нью Йорк снизился до 22,8 пунктов в марте, экономисты в среднем ожидали 22 пунктов. Все значения выше 0 указывают на рост производственной активности. Сырье начало дешеветь еще в ходе азиатских торгов из-за опасений, что дальнейшие шаги центробанка Китая по охлаждению темпов кредитования могут привести к снижению промышленного производства, что отразится на падении внутреннего спроса на сырье.

Эти опасения вполне оправданы, однако, когда именно начнется падение спроса в Китае, спрогнозировать тяжело, так как кредиты по прежнему выдаются рекордными темпами, усиливая инфляционное давление. Укрепление американского доллара только способствовало снижению цен на нефть и промышленные металлы.

Однако  американским рынкам удалось отыграть дневные потери после выхода деталей грядущей реформы финансового сектора США, которая оказалась для банков не такой плохой как они опасались.

По итогам торгов индекс DJIA прибавил 0,1% до 10 642 пунктов, индекс S&P 500 не изменился, закрывшись на уровне 1150 пунктов. Европейские индексы понесли потери из-за снижения котировок промышленного и сырьевого секторов: индекс DAX упал на 0,7% до 5903 пункта, индекс DJ Stoxx 600 снизился на 0,7% до 256 пунктов.

Российские  индексы также понесли потери из-за снижения цен на нефть и промышленные металлы. Индекс ММВБ упал на 1,1% до 1400 пунктов, индекс РТС понизился на 1,3% до 1514 пунктов. Наибольшие потери понесли бумаги нефтегазового и металлургического секторов: Северсталь (-2,4%), ГАЗПРОМ (-2%).

По итогам торгов на NYMEX нефть WTI подешевела на USD 1,4 до USD 79,8 за баррель. Золото подорожало на USD 3 до USD 1105 несмотря на укрепление американского доллара. Это является очень позитивным признаком для золота.

Украинские  рынки

Негативный  внешний фон сдерживал рост украинского  фондового рынка

На европейских площадках в первой половине дня преобладала боковая динамика, индексы  находились в небольшом минусе из-за потерь сырьевого сектора.

После выхода макростатистики в США, показавшей увеличение промпроизводства в феврале на 0,1% м/м, а также TIC данных, американский доллар начал укрепляться, что вызвало волну распродаж на сырьевом рынке.

Нефть упала более чем на 2%, опустившись ниже USD 80, медь подешевела более чем на 2%, алюминий и никель также понесли потери. Украинский фондовый рынок в первый час торгов подскочил более чем на 2%.

Однако, негативная динамика на глобальных рынках негативно отразилась на внутридневной динамике, во многом нивелировав рост первой половины сессии. В итоге, индекс УБ подрос всего на 0,5% до 2 132 пункта, индекс ПФТС вырос на 2,5% до 839 пунктов. Объем торгов на УБ составил 107 млн. грн.

Стоит отметить продолжение роста котировок Стирола (+7%), Авдеевского коксохима (+5,5%) и Алчевского меткомбината (+4,6%). Cамые большие потери среди ликвидных акций понесли Азовсталь (-1,5%) и Енакиевский метзавод (-1,5%).

Валютный  рынок начал неделю поддержанием статус-кво

Украинский  валютный рынок начал неделю с  сохранения статус-кво. НБУ осуществил очередную интервенцию по поддержке  доллара по курсу UAH/USD 7,974, а игроки рынка продолжили держаться этой опорной точки.

Межбанковский валютный рынок закрылся котировками UAH/USD 7,9735-7,9750: курс гривны к доллару не изменился.

ЭКОНОМИКА И ПОЛИТИКА

Восстановление  украинского экспорта сделало шаг назад в январе 2010 г.

По данным Государственного комитета статистики, экспорт товаров из Украины в  январе 2010 г. вырос на 23,6% г/г, тогда  как импорт товаров увеличился на внушительные 63% г/г. Дефицит торговли товарами в январе 2010 г. составил USD 314 млн.

Данные за январь'10 соответствуют тем, что представлены в предварительных данных платежного баланса, опубликованных Национальным банком Украины.

Январь стал слабым месяцем в контексте экспорта, в частности по той причине, что первый месяц года является в значительной степени "мертвым сезоном" для внешней торговли. Однако наблюдалось и объективное ухудшение ситуации.

Экспорт зерновых начал сокращаться, вернувшись к уровню июня'09, когда урожай 2008 года был в значительной степени исчерпан. Неважные результаты по экспорту в январе показало и машиностроение: поступления от экспорта транспортных средств сократились на 26,6% м/м, а по машинам и оборудованию - на 53,6% м/м.

При этом существенный рост импорта был связан преимущественно с тем фактом, что в январе 2009 г. Украина импортировала лишь небольшой объем газа в связи с газовым конфликтом с Россией, в ходе которого приостанавливались поставки «голубого топлива» в страну.

В январе 2009 г. импорт газа составил USD 198 млн., что соответствует лишь 25,5% от объемов января'10. Данный фактор сам по себе добавил USD 578 млн. г/г к импорту в январе 2010 г. При этом мы ожидаем, что импорт газа по итогам 2010 г. вырастет на 35% в денежном выражении, причиной чему будет рост средневзвешенной цены импортного газа с USD 210 за 1 000 кубометров в 2009 г. до USD 325 за 1 000 кубометров в 2010 г.

Объемы  строительства за 2М10 сократились на 20,9% г/г

По данным Государственного комитета статистики, объемы строительных работ за 2М10 сократились  на 20,9% г/г. На двух крупнейших строительных площадках страны - г. Киев и Донецкая область - был зафиксирован более сильный спад, на 26% г/г и  24,5% г/г соответственно.

При этом сокращение объемов строительства в Харьковской области, третьем в украинском строительном рейтинге регионе, составило лишь 1,1% г/г.

Несмотря на тот факт, что показатель за 2М10 значительно лучше показателей спада на 50% и более, наблюдавшихся в прошлом году, он все еще указывает на подавленное состояние отрасли.

Учитывая тот факт, что объемы строительства за 2М09 сократились на 42,9% г/г, объемы строительных работ в 2М10 составляли лишь треть от докризисного уровня, зафиксированного в 2М08. Мы ожидаем, что первые признаки восстановления в отрасли появятся во 2П10.

В феврале 2010 г. розничный  товарооборот сократился на 5,3% г/г

По данным Государственного комитета статистики, розничный товарооборот в феврале 2010 г. сократился на 5,3% г/г в реальном выражении. По итогам 2М10 падение составило 5,4% г/г.

В соответствии с нашими ожиданиями, в связи с эффектом низкой базы темпы спада значительно улучшились по сравнению с падением на 20,6% г/г, зафиксированным в декабре 2009 г.

Динамика розничного товарооборота в годовом выражении должна будет постепенно улучшаться в течение 1П10. При этом мы ожидаем, что украинская розница выйдет на устойчивый рост лишь во 2П10.